Business News : દેશની સૌથી મોટી જાહેર ક્ષેત્રની બેંક, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (SBI) એ નાણાકીય વર્ષ 27 ના બીજા ક્વાર્ટર (Q2 FY27) માટે તેના પરિણામો જાહેર કર્યા છે. આ જાહેરાત બાદ, મંગળવારે બેંકના શેરમાં બજારમાં થોડો દબાણ જોવા મળ્યું. શેર 1.7% ઘટીને રૂ.970.25 પર બંધ થયો. જોકે, આ એક દિવસનો ઘટાડો ચિંતાનું કારણ નથી. 2026ના સંપૂર્ણ વર્ષ પર નજર કરીએ તો, જ્યારે બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ 8.9% નો મોટો ઘટાડો થયો હતો, ત્યારે SBIનો શેર ફક્ત 1.5% ઘટ્યો હતો. આ જ કારણ છે કે, મજબૂત ત્રિમાસિક પરિણામો પછી વિશ્વભરના મુખ્ય બ્રોકરેજ શેર પર તેજીમાં છે. છ મુખ્ય વિદેશી બ્રોકરેજિસે રૂ.1,100 થી રૂ.1,325 સુધીના લક્ષ્ય ભાવ આપ્યા છે.

અપેક્ષા કરતાં સારી કમાણી, પરંતુ એક વખતના નફાને ટેકો આપવો જરૂરી

જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં બેંકની કમાણી બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં વધી ગઈ. CNBC-TV18 ના એક મતદાનમાં રૂ.22,859 કરોડનો નફો થવાની અપેક્ષા હતી, પરંતુ વાસ્તવિક ચોખ્ખો નફો વાર્ષિક ધોરણે 14.3% વધીને રૂ.23,038 કરોડ થયો. મુખ્ય વ્યાજ આવક (NII) પણ 14.7% વધીને રૂ.49,143 કરોડ થઈ. સ્થાનિક ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિન (NIM) પાછલા ક્વાર્ટરથી 11 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 3.11% થયો. જોકે, આ નોંધપાત્ર નફામાં અપવાદરૂપ લાભો અથવા એક વખતની કમાણીએ પણ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી. આ ક્વાર્ટરમાં, બેંકે રૂ.7,289 કરોડનો અપવાદરૂપ લાભ નોંધાવ્યો, જે ગયા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં રૂ.4,593 કરોડથી રૂ.2,696 કરોડનો વધારો છે.

લોનનું સ્વાસ્થ્ય સુધર્યું, બેલેન્સ શીટ મજબૂત થઈ

બેંકે તેની નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPA) ઘટાડવામાં નોંધપાત્ર સફળતા મેળવી છે. ગ્રોસ NPA પાછલા ક્વાર્ટરમાં 1.47% થી ઘટીને 1.39% થઈ ગઈ છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, બેંક દ્વારા આપવામાં આવતી દરેક રૂ.100 લોન માટે, ખરાબ દેવાની રકમ હવે રૂ.1.47 થી ઘટીને માત્ર રૂ.1.39 થઈ ગઈ છે. તેવી જ રીતે, નેટ NPA રેશિયો પણ 0.38% થી ઘટીને 0.36% થયો છે. વધુમાં, બેંકની સ્થાનિક લોન વાર્ષિક ધોરણે 17% વધી છે, જ્યારે થાપણો 12% વધી છે.

CLSA સૌથી અનુકૂળ છે, જે સિટીથી HSBC સુધી દરેકને લક્ષ્ય બનાવે

બ્રોકરેજ ફર્મ CLSA પરિણામો પછી સૌથી ઉત્સાહી છે. તેણે ‘આઉટપર્ફોર્મ’ રેટિંગ અને રૂ.1,325ની સૌથી વધુ લક્ષ્ય કિંમત આપી છે, જે મંગળવારના રૂ.970.25ના બંધ ભાવથી સીધી 37% નો વધારો છે. CLSA અનુસાર, NII અપેક્ષા કરતા 2% વધુ સારી હતી, પરંતુ ઓછી ફી આવક અને ટ્રેઝરી નુકસાનને કારણે કર પહેલાં નફો (PBT) અપેક્ષાઓ કરતા 3% ઓછો થયો.

અમારી WhatsApp ચેનલમાં જોડાવા આ લિંક પર ક્લીક કરો

https://whatsapp.com/channel/0029VauCUMx6LwHmdrOBwa2X

બીજી તરફ, સિટીએ ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું અને રૂ.1,300 (34% વધારો)નું લક્ષ્ય આપ્યું. સિટીએ જણાવ્યું હતું કે બેંકની 49% લોન બાહ્ય બેન્ચમાર્ક સાથે જોડાયેલી છે, જે વધતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં માર્જિનને ટેકો આપશે. વધુમાં, ECL (અપેક્ષિત ક્રેડિટ લોસ) નિયમોમાં પરિવર્તનની અસર રૂ.19,500 કરોડ હોવાનો અંદાજ છે, જે નેટ વર્થના રૂ.100 દીઠ માત્ર રૂ.3.3 પર અસર કરશે.

H.S.B.C. એ ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું પરંતુ ધીમી લોન વૃદ્ધિ અને તેની પેટાકંપની કંપનીઓના નીચા મૂલ્યાંકનને ટાંકીને તેનું લક્ષ્ય ઘટાડીને રૂ.1,220 (25.7% વધારો) કર્યું હતું. જોકે, મજબૂત માર્જિનને કારણે, તેણે FY27 માટે FY29થી તેની કમાણી પ્રતિ શેર (EPS) આગાહી 4% વધારીને 8% કરી છે. મેક્વેરીએ ‘આઉટપરફોર્મ’ રેટિંગ અને રૂ.1,220 ની લક્ષ્ય કિંમત પણ રાખી છે. તેના મતે, શેરનું મૂલ્યાંકન FY28 ના પ્રાઇસ-ટુ-બુક વેલ્યુના 1.3 ગણા પર વાજબી છે.

વાસ્તવિક કમાણી અંગે કેચ ક્યાં છે?

મોટાભાગના નિષ્ણાતો તેમાં વધારો જોઈ રહ્યા છે, ત્યારે બર્નસ્ટીન અને નોમુરાએ નફાના અંતર્ગત માળખા પર પ્રશ્ન ઉઠાવ્યો છે. બર્નસ્ટીને ‘માર્કેટ પર્ફોર્મ’ રેટિંગ સાથે રૂ.1,300 (34% વધારો) નો લક્ષ્યાંક આપ્યો છે, પરંતુ ખૂબ જ આશ્ચર્યજનક અવલોકન કર્યું છે. તે કહે છે કે, નફાને ઓછા ક્રેડિટ ખર્ચ અને હિસ્સાના વેચાણ દ્વારા ટેકો મળ્યો છે. વધતા ખર્ચ અને અન્ય આવકમાં ઘટાડો થવાને કારણે આંતરિક કાર્યકારી નફામાં ઘટાડો થયો છે. આ એક વખતના સમયગાળાને બાદ કરતાં, શેર દીઠ કમાણી (EPS) 14.3% ને બદલે વાર્ષિક માત્ર 5% વધી છે.

તેવી જ રીતે, નોમુરાનું ‘તટસ્થ’ રેટિંગ રૂ.1,100 (13.4% વધારો)ના સૌથી ઓછા લક્ષ્યાંક સાથે છે. તે એમ પણ માને છે કે વધતા ખર્ચે કાર્યકારી કમાણી પર દબાણ મૂક્યું છે. આ ચિંતાઓથી વિપરીત, SBI મેનેજમેન્ટ આત્મવિશ્વાસ રાખે છે. બેંકે સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે 14-15% ના ક્રેડિટ ગ્રોથ અને 3%થી વધુના ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિનનો અંદાજ જાળવી રાખ્યો છે.

આ પણ વાંચો : સોનાના ભાવમાં મોટો કડાકો! 10 ગ્રામ સોનું રૂ.15,000થી વધુ સસ્તું થઈ શકે, નોમુરાની આગાહી